“언발에 오줌누기”…회생지원 외면하는 메리츠

대형 할인점 업체가 점포 효율성 개선과 추가 자산 처분 내용을 담은 새로운 회생안 제출을 준비 중입니다. 하지만 가장 중요한 자금 확보 방안은 여전히 불투명한 상황입니다.

편의점 사업부 매각은 성사되었지만, 예상했던 금액의 절반에도 못 미치는 1,200억원 수준에 그쳤습니다. 이로 인해 최대 채권을 보유한 금융그룹 내부에서는 “추가 지원이 효과가 있을까?”라는 회의적인 목소리가 커지고 있습니다.

💰 자금 확보 계획의 어려움

업계 관계자들에 따르면, 이 회사는 곧 주요 채권자들의 의견을 반영한 수정안을 법원에 제출할 예정입니다. 수정안에는 비효율 매장 폐쇄, 자산 현금화, 남은 사업부 매각 등의 방안이 포함될 것으로 알려졌습니다.

특히 회생안이 승인되기 전부터 추가 자산 매각 작업을 시작하여 현금 확보 속도를 높이는 데 집중하고 있습니다.

하지만 편의점 사업 매각 후에도 상당한 규모의 자금 부족 상태가 계속되고 있습니다. 최근 유통업체와 편의점 사업 양수도 계약을 맺었지만, 실제로 확보할 수 있는 현금은 당초 기대했던 3,000억원보다 훨씬 적은 1,200억원 수준에 불과합니다.

📊 당초 계획과 현실의 괴리

애초에 이 회사는 편의점 매각 대금 외에 약 3,000억원 규모의 회생 금융을 추가로 확보해 총 6,000억원의 유동자금을 마련할 계획이었습니다. 이 자금을 바탕으로 매장 구조조정과 사업 재편을 진행한 뒤 본체 매각까지 추진한다는 구상이었죠.

그러나 현재까지 회생 자금 지원 논의는 별다른 진전을 보이지 못하고 있습니다. 특히 최대 채권자인 금융그룹 내부에서는 추가 자금 지원에 대한 회의적인 시각이 강합니다.

내부 관계자는 “현재 수준의 회생안은 임시방편에 불과하다”고 단언했습니다.

투자 심의 관련 논의나 구체적인 구조 검토 역시 본격적으로 이루어지지 않은 분위기입니다. 금융그룹 내부에서는 이 회사의 영업 적자가 지속되고 있고, 매달 발생하는 임대료와 인건비 등 고정비용 부담도 상당하기 때문에 새로운 자금 투입이 실질적인 정상화로 이어질지 불확실하다는 우려가 나옵니다.

회생 자금을 집행하더라도 단기 운영자금 성격에 그칠 가능성이 높아 근본적인 회생 동력으로 보기 어렵다는 시각도 적지 않습니다.

시장에서는 이번 편의점 사업 매각 결과가 오히려 회생 기대감을 낮추는 요인이 될 수 있다는 분석도 나옵니다. 수익성 좋은 사업부를 매각한 이후 남은 사업부문의 매력도가 이전보다 낮아졌다는 평가입니다.

게다가 담보권을 확보한 채권단 입장에서는 추가 지원보다는 담보권 실행을 통한 자금 회수 시나리오가 더 현실적이라는 판단을 내릴 가능성이 높습니다.

🤝 채권자들의 반응

채권단 내부 분위기 역시 우호적이지 않습니다. 일반적으로 회생안은 관계인 회의 이전부터 주요 채권자들과 사전 의견 조율 과정을 거칩니다. 그런데 이 회사는 기존 회생안 협의 과정에서 기대했던 수준의 동의를 확보하지 못했습니다.

최근 진행된 수정안 관련 의견 수렴 과정에서도 채권단 분위기가 크게 달라지지 않았다는 소식입니다.

채권자들 사이에서는 자산 매각 일정과 영업 정상화 계획의 현실성이 부족하다는 반응도 나왔습니다. 추가 자산 매각과 회생 자금 조달 가능성을 전제로 회생 시나리오를 구성하고 있지만, 실제 시장 상황과 차이가 있다는 지적입니다.

⚖️ 수정 회생안의 운명

결국 수정 회생안의 성공 여부는 채권단 동의에 달려 있습니다. 회생안은 관계인 회의에서 채권자와 담보권자 등의 동의를 얻어야 최종 승인을 받을 수 있습니다.

일각에서는 법원이 일부 반대에도 회생안을 강제로 승인하는 ‘강제승인’ 가능성도 거론됩니다. 하지만 현실적으로 쉽지 않다는 평가가 많습니다.

강제승인은 채권자들이 청산했을 때보다 더 많은 금액을 회수할 수 있다고 법원이 판단할 경우 예외적으로 가능합니다. 따라서 현재와 같이 추가 유동성 확보 여부가 불투명한 상황에서는 청산 가치 이상의 회수 가능성을 입증하는 것 자체가 쉽지 않을 것으로 보입니다.