능동적 운용 전략으로 시장 변화에 대응
한화자산운용에서 코스피200 지수를 기반으로 한 새로운 월분배형 상장지수펀드를 출시했다. 이 상품은 콜옵션 매도 기법과 배당회피 방식을 함께 활용하여 매월 현금 흐름을 만들어내는 구조로 설계되었다.
매월 마지막 영업일을 기준으로 분배금이 지급되며, 시장 상황에 맞춰 옵션 매도 비중과 행사가격, 만기를 유연하게 조절하는 것이 핵심 특징이다.
기존 상품과의 차별점
일반적인 커버드콜 상품은 옵션 매도 비중이 정해져 있어 시장 변동에 대한 대응이 어렵다. 하지만 이번 상품은 시장 전망에 따라 전략을 능동적으로 바꿀 수 있다는 점에서 다르다.
• 상승장 예상 시: 옵션 매도 비중을 줄여 지수 상승 수익 참여도를 높임
• 하락장 예상 시: 옵션 매도 비중을 늘려 프리미엄 수익 확대 및 변동성 방어
세후 효율을 높이는 배당회피 전략
배당락 전에 주식을 팔고 배당락 후에 다시 사들이는 방식으로 배당금을 직접 받지 않고 매매 차익으로 수익을 추구한다. 이를 통해 과세 대상인 배당소득을 줄이고, 옵션 프리미엄과 매매 차익 같은 세후 효율이 높은 수익원을 늘릴 수 있도록 했다.
향후 데일리옵션 도입 대비
앞으로 코스피200 데일리옵션이 도입되면 이를 즉시 활용할 수 있어, 더 짧은 만기의 옵션으로 매도 빈도를 높이고 시장 상황에 맞춘 세밀한 운용이 가능해질 전망이다.
한화자산운용 ETF사업본부 관계자는 “정해진 규칙이 아닌 시장 변화에 맞춰 전략을 능동적으로 조정하는 차세대 커버드콜 투자 방식으로 자리 잡을 것”이라고 밝혔다.